航运在线1月21日讯 2013年以来，航运价格整体有所回升，并带动上游船舶制造业景气度的企稳，船价结束了自2010年底开始的下跌势头，并在下半年小幅回升。运价回暖及船价位于近年来底部刺激船东纷纷下单定船。2013年1～10月，中国承接新船订单4644万DWT，同比增长183%；造船完工量3480万DWT，同比下降25.4%；10月末手持船舶订单1.18亿DWT，同比增长1.1%，较年初增加10.2%，造船行业订单扭转了2011、2012年的连续下降态势，呈现显著增长。 

　　随着实力较强的船企纷纷获得订单，行业生产的延续性得以加强，中国船舶制造行业手持订单量亦出现了3年来的首次回升。2014年行业完工量将因此出现一定增加，船价有望维持在小幅上升通道之中，但仍将处于历史较低位置，并激发一定的新订单，原材料价格仍将保持在较低水平，行业景气度有望小幅改善，经营风险将有所降低。 

　　财务方面，滞后性因素使得收入及利润仍然承压。但考虑到2013年行业订单大幅反弹及该年基数较低，预计2014年中期起行业收入将企稳回升。由于下半年起船价开始回暖，预计2015年上半年行业有望逐步迎来盈利能力的小幅改善，债务负担及偿债指标将保持稳定，行业财务压力有望得以小幅缓解。 

　　2014年，拥有良好的研发能力、适应市场的产品结构、稳健的经营策略、健康的财务状况及政策支持等竞争力的企业将成为行业内参与主体，未获订单的落后船企则将陆续淘汰，产能将有所削减，2014年行业分化将进一步加剧。

　　综上所述，中国造船行业经营风险及财务风险将有所缓解，但整体看仍将处于周期性底部区间，从而维持造船行业信用品质一般。　（中债资信 曹杰）