根据资深航运分析师的最新预测，2025年，全球班轮公司利润预计将暴跌逾80%，行业景气度急转直下。

　　Sea-Intelligence数据显示，2024年集装箱航运业的合并息税前利润(EBIT)高达600亿美元，创下历史第三高纪录。然而，这一繁荣景象即将成为过去。

　　Blue Alpha Capital创始人John McCown预计，2025年班轮公司总利润将跌至100亿美元以下，尽管仍能维持盈利，但盈利能力将遭受重创。

　　上海集装箱运价指数(SCFI)自年初以来已暴跌47%，德路里数据显示，主要航线的即期运价全面下滑，亚洲至北欧、亚洲至地中海，以及跨太平洋至美国西海岸和东海岸的运价目前均低于2024年的任何时点。然而，与2023年12月中旬红海航运危机前的水平相比，亚洲至北欧的运价仍高出74%，亚洲至地中海高出96%，而跨太平洋至美国东西海岸的运价也比2023年底的低点高出40%以上。

　　克拉克森研究指出，春节后货量低迷、班轮公司价格战加剧以及全球贸易政策的不确定性，是运价持续低迷的核心因素。马士基在其年报中亦警告称，2025年的盈利能力已处于“刀锋边缘”，未来红海局势的演变或将决定整个行业的盈亏。

　　如果说市场供需因素尚能通过调整运力来缓解，那么地缘政治的不确定性则是班轮公司无法掌控的致命变数。红海航运危机本以为在2025年进入缓和期，但最新局势显示，紧张态势已重燃战火。

　　3月15日，美国总统特朗普下令对胡塞武装采取“果断而有力的军事行动”，随即引发胡塞武装的激烈反击。一天后，美国“哈里·杜鲁门”号航空母舰及其舰队遭到袭击。而以色列在3月18日凌晨对加沙地带发动35次空袭，导致大量伤亡，进一步恶化了中东局势。国际航运市场对此反应强烈，部分航运公司考虑重新调整航线，而保险成本的飙升也令全球物流链承压。

　　马士基对2025年的EBIT预测范围设定在0到30亿美元之间，而这一巨大波动区间的核心变量正是红海是否能在年中或年底恢复安全通航。如果紧张局势持续，航运公司被迫绕行好望角，运营成本将大幅上升，并进一步压缩利润空间。

　　除了地缘政治风险，特朗普政府重启的关税政策也给班轮业带来了新的不确定性。国际清算银行(BIS)警告称，特朗普承诺实施的关税政策和大规模裁员计划所带来的不确定性，可能威胁到全球经济在多年高通胀和高利率后的软着陆。该机构表示：“关税、美国财政政策、移民和监管等方面的政策不确定性，就像负面需求冲击一样，将对支出和投资产生负面影响，我们已经看到了一些迹象。如果关税政策实施(其中一些已经实施)，那么负面需求冲击可能转化为供应冲击，并引发通胀压力。”

　　面对利润大幅缩水、运价暴跌、地缘政治冲突及贸易壁垒的多重夹击，2025年的班轮航运业正处于风暴中心。短期来看，运价的恢复仍取决于全球经济复苏的力度、红海局势的缓和以及航运联盟如何调整策略。

　　对于班轮公司而言，2025年无疑将再次被不确定性笼罩。是迎来新的曙光，还是持续在寒冬中挣扎?答案，将在未来数月揭晓。